信证焦点

市场观望中央经济工作会议消息，港股早段反覆向下，一则重磅消息之下，恒指由跌转升，目前升约300点。什麽重磅消息？自然是国家宣布个人养老金制度15日起全面实施，并将国债、特定养老储蓄及指数基金纳入个人养老金产品目录。

即市资金流方面，恒指资金流入熊证较多，根据信证内部资金流显示，午休前净买入熊证的资金约达净买入牛证的资金的约8倍之多。

部署上，好仓可以留意恒指牛证(63131)，收回价19,800点，或另一只较远价的牛证(62991)，收回价19,600点；淡友可以留意热门熊证(63128)，收回价21,000点。

当局12日已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中较为香港投资者熟悉的应是沪深300指数，事关由华夏基金发行的在港上市沪深300指数ETF (03188)多年前一直是最「入屋」的A股指数ETF之一，以上日数据计算03188位列在港A股指数ETF中资产净值排名第一，在所有类别ETF中亦稳居前十。就连轮场资金流方面，03188亦是本年最受欢迎的A股指数ETF相关资产，有多只产品甚至完全沽清，即街货量达100%。

观乎目前市场评论，主要憧憬未来有部分个人养老金资金能转向权益类，从而有利充实A股资金面。但较少人提及的是，内地早有市场消息提及要引导长线资金入市，而内地养老保险体系素有三条支柱之说，包括「第一支柱」社保基金、「第二支柱」的企业年金，以及「第三支柱」的个人养老金，当中以参保人数计算，个人养老金占最少，今次会否只是「少试牛刀」？相信如市场未来向这个方向演绎，或能有助进一步提升市场情绪。

跟进沪深300指数好仓，可以留意沪深300ETF认购证(27756)，行使价55元，明年4月到期，实际杠杆约10-11倍。沪深300指数亦有淡仓可作反向对冲部署，可以留意沪深300ETF认沽证(28661)，行使价38.88元，明年4月到期，实际杠杆约5-6倍。