信证焦点

市场观望中美关系发展，港股早段反覆靠稳，高位升至20,700点水平。

参考牛熊证街货分布及资金流，港股上日反覆跌近1%，好仓有逾500万资金重新入场，淡仓则有逾1千万资金离场。

牛熊证街货比例维持在大约60:40，牛证重货区在最贴的20,200点水平，为上日最多加仓的位置；熊证重货区继续在21,000点水平，有逾过千张相对期指聚集。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面，恒指早段表现呆滞，部署指数好淡仓的资金都未算活跃，入场资金多以进取的条款为主，以较高杠杆，增加即市操作的灵活度。

即市部署，好友可留意恒指牛证(68820)，收回价20,100点；淡友可留意熊证(60061)，收回价21,100点。

A.I概念继续发酵，资金继续寻找有机会受惠的科网股及相关设备股，包括腾讯(00700)、百度(09888)、中芯(00981)、瑞声(02018)等，阅文(00772) 部署DeepSeek 「作家助手」升级，股价曾急升12%。

早市资金焦点：
腾讯(00700)认购证(28221)，行使价560元，2026年4月到期，实际杠杆约4.5倍
美团(03690)认购证(27610)，行使价190元，2025年5月到期，实际杠杆约7.1倍
百度(09888)认购证(29495)，行使价98.88元，2025年8月到期，实际杠杆约4.7倍

中芯(00981)认购证(13306)，行使价60元，2026年3月到期，实际杠杆约2.2倍
中芯(00981)认沽证(13317)，行使价33.05元，2026年9月到期，实际杠杆约1.2倍
商汤(00020)认购证(26495)，行使价1.888元，2025年5月到期，实际杠杆约3.4倍

更多窝轮产品及资讯：中信证券轮证网站：https://www.citicswarrants.com/tc/index

中信证券轮证频道：https://www.citicswarrants.com/tc/education/video-channel