中信证券

大市早点缺乏方向，恒指高开182点后升幅持续收窄，之后再倒跌，再次下试250天牛熊分界线(约25,613点)。

恒指上日回吐，资金倾向流入好仓。根据免费手机应用程式「信搜牛熊」数据，恒指好仓上日有约2,200万元资金净流入，五日累计净流入逾3.4亿元；淡仓流出规模相近，录得近2,200万元离场，五日累计净流出逾3,500万元。

牛熊证街货比例轻微升至大约67：33水平，牛证主要在24,800点至24,900点位置加仓，但重货区仍然在25,200点至25,300点水平，合计有约2,500张相对期指作部署；淡友上日重点关注较贴价的熊证，25,900点水平附件为最多资金入场的位置。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面，恒指早段反弹，好淡仓均见资金入场，牛证以25,450点附近较为活跃，熊证则以继续换马至相对贴价的证为主， 25,900点水平收回价的熊证较多资金关注。

信证热门牛熊证：恒指牛证(55902)，收回价25,450点；恒指熊证(59857)，收回价26,100点。

随着全球 AI大模型和智能体的快速迭代，对算力的爆发式需求正全面传导至半导体产业链。高算力芯片、高速存储、互联芯片以及半导体材料等上游硬件，成为AI时代不可或缺的「卖铲人」。四只国产半导体半新股的精选轮证今日正式登场，为投资者把握半导体国产化机遇提供灵活交易工具。

兆易创新(03986)是国内存储芯片 + MCU微控制器的双料龙头，其NOR Flash芯片出货量更为全球第二。市场消息指出，目前全球存储芯片已处于短缺状态，供需缺口或将延续至 2027年。

兆易创新上日股价暴涨逾 17%，首次突破700元关口，较招股价 162港元升逾4倍，市场关注度持续上升。今日再度破顶，最高见740元。

若看好兆易创新，可留意兆易认购证(29460)，行使价1,200元，11月到期，实际杠杆约2倍。

澜起科技(06809)作为内存互联芯片的全球霸主，连续6年为全球最大的供应商。客户覆盖三星、SK海力士等行业龙头。三星和SK海力士今年首季营业利润大幅攀升，净利润分别达到318亿美元和270亿美元，按年增长显着，带动上游产品量价齐升，盈利能力快速回暖。

自年初上市以来，澜起科技股价由106.89元上升至上周的高位543元，累计升幅逾5倍。今日股价强势，隔空高开6%后一度上试500元关。

若看好澜起科技，可留意澜起认购证(29463)，行使价888元，11月到期，实际杠杆约2倍。

而港股首只纯GPU概念股——壁仞科技(06082)是国内少数可实现大规模的大模型训练级别的高端通用GPU量产的企业，其自研的BR100系列芯片更直接对标英伟达(Nvidia)的H100芯片。目前已跻身国产GPU第一梯队，广泛服务于国家级智算中心、电信营运商、头部互联网公司等

壁仞科技年初在港股上市，首日即大涨82%，随后股价一路在高位，曾在5月初高见60.45元，较招股价大升逾3倍，之后股价有所回落。壁仞上日急升近6%后，今日股价有所回落，一度跌逾5%，低见48.04元。

若看好壁仞科技，可留意壁仞认购证(29459)，行使价65元，12月底到期，实际杠杆约1.8倍。

英诺赛科(02577)作为全球第一大氮化镓半导体领军，受惠于当前AI数据中心的强劲需求，收入保持增长态势。公开资料显示，英诺赛科是英伟达 800V 系统供应商名单中唯一的中国本土企业，近期已成功供货谷歌。

若看好英诺赛科，可留意英诺认购证(29474)，行使价108.88元，11月到期，实际杠杆约2.2倍。

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