信證焦點

期指結算日前夕，港股維持悶局，在兩萬二關附近好淡爭持，截至上午10時半，大市成交僅大約650億元。

參考手機應用程式「信搜牛熊」的牛熊指標，恒指上周五曾升逾300點，恒指好倉逾3,300萬資金離場，流出規模為過去一年平均的「明顯流出」水平；淡倉方面，約2,900萬資金重新入場，淨流入規模為過去一年平均的「明顯流入」水平。

牛熊證街貨比例為52:48，牛證重貨區仍然在21,400點水平，但部份資金換馬至最貼的21,500點水平；熊證重貨區在兩萬三水平，另外，22,500點水平亦有較多資金部署。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面，大市在兩萬二附近拉鋸，新入場的好淡友均傾向以新上市的貼價證入場，個別好倉資金部署21,700點水平甚至更貼的位置，熊證22,300點水平亦有資金關注。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(66689)，收回價21,562點；恒指熊證(62956)，收回價22,500點。

比亞迪(01211)首季多賺一倍，有分析估算若剔除比亞迪電子(00285)的盈利貢獻，比亞迪汽車業務利潤按年升33%，按季則跌5%，另外，亦估算第一季平均售價按年錄中個位數跌幅。

比亞迪股價早段平開後向下，最多跌逾5%，低見375.4元，即市淡倉傾向先行食糊離場，好倉則有資金入場博反彈。若預期比亞迪股價短線有望收復失地，可以留意比亞迪認購證(13524)，行使價468.88元，9月中到期，實際槓桿約6倍；相反，若預期比亞迪股價將繼續向下，可以留意比亞迪認沽證(15098)，行使價318元，8月底到期，實際槓桿約5.1倍。

比亞迪電子方面，首季多賺近2%，但有媒體報道指，蘋果公司(AAPL.US)計劃把供應美國市場的大部份iPhone生產訂單，由中國轉交至印度，預料年底完成遷移生產線行動。

資金流方面，即市有資金追入相關認購證博反彈，但要留意個別的輪價已經較「仙」，投資者需留意發行商的開價難度會上升，甚至有未能開價的風險，選輪方面，亦可留意對沖值較高、至少有0.3(30%)或以上的窩輪，以維持窩輪對正股走勢的敏感度。

例如可以留意比亞迪電子認購證(29930)，行使價60元，雖然是較價外的選擇，但年期較長、到明年9月底到期，對沖值約0.38(38%)左右，實際槓桿約2.7倍。

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