中信證券

大市於長周末前造好，恒指高開255點，報25,641點，暫時仍為早段高位，目前在25,500點至25,600點水平上落。留意下周一為佛誕翌日，港股休市。

恒指上日高開低走，最終倒跌264點，失守牛熊分界線，資金積極流入好倉。根據免費手機應用程式「信搜牛熊」數據，恒指好倉上日有逾1.4億元資金淨流入，流入分數為「93分」，意味流入規模為近一年最高水平的九成；淡倉則有錄得近2,100萬元離場，流出分數為「-35分」，意味流出規模為近一年最高水平的三成。

上日大批牛證「陣亡」，但都有不少好友繼續加倉，牛熊證街貨比例維持在大約67：33水平，當中25,200點水平上日有最多資金加倉，有約2,000張相對期指作部署；淡友上日重點關注較貼價的熊證，25,900點水平附件為最多資金入場的位置。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面，牛熊兩邊均見淨流入，當中以熊證較為積極，25,800點收回水平的貼價熊證有較多資金留意。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(68845)，收回價25,078點；恒指熊證(60749)，收回價26,200點。

智譜(02513)近日推出GLM-5.1高速版API，模型輸出速度刷新了當前全球大模型廠商API的速度上限。目前，該版本已透過智譜MaaS平台向部分企業客户開放。另有市場分析，因近期市值大幅上升，智譜有望被納入恒生科技指數，若成功納入，預計將引發數百億元人民幣的南向資金流入，吸引更多追逐純粹的AI模型股的投資者。

市場信心大幅提升，今日股價大幅拉升，一度升逾二成，最高見1,247元，再次創歷史新高。

若看好智譜後續走勢，可留意智譜認購證(28342) ，行使價2,500元，10月到期，實際槓桿約1.9倍。

PCB板塊表現亮眼，其中建滔積層板(01888)升逾11%再破頂， 建滔集團(00148)漲逾5%。有分析指，受惠於AI算力需求大爆發，PCB價格自去年年底以來一直在攀升。 

若看好PCB板塊後續走勢，可留意以下信證精選好倉：

建板認購證(28686) ，行使價52.888元，27年4月底到期，實際槓桿約2.4倍。

建滔認購證(28813) ，行使價70元，11月底到期，實際槓桿約4.5倍。

科技股今日表現強勢，聯想(00992)及網易(09999)在公佈業績後迅速上漲，其中聯想股價更一度升超14%，股價創歷史新高。市場焦點轉向小米(01810)，下周二將公布最新業績，且近期持續在公開市場進行資金回購以穩固股價。今日股價微升逾1%，上試30元關。

若投資者預期業績將帶來更多驚喜，可留意小米認購證(24869) ，行使價37.08元，12月到期，實際槓桿約5.5倍。

相反，若看淡小米，可留意小米認沽證(28081) ，行使價25元，12月底到期，實際槓桿約4倍。

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投資者可善用信證網站(https://www.citicswarrants.com/tc/index)，配合信證精選認股證，選擇適合產品；亦可以下載免費手機應用程式「信搜牛熊」，利用全新「信搜輪證」頁面的「快速搵輪」功能，把握投資時機。