中信證券

港股缺乏方向，恒指高開63點後反覆，但暫時升幅及跌幅都不足100點，在兩萬三至23,100點水平窄幅上落。

恒指上周五反覆升，資金傾向「看淡」。恒指好倉上日近2,600萬淨流出，淡倉則有逾4,100萬入場。

牛熊證街貨比例回落至約51：49，牛證貼價的22,700點至22,899點明顯減倉，部份倉位下移至22,600點水平，連同22,500點有逾2,200張相對期指作部署；熊證則多個位置有加倉，當中以23,800點及兩萬四水平較多資金部署。

牛熊證街貨分布圖： https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/quick-search

即市資金流方面，恒指早段窄幅上落，入場資金不算活躍，牛證以追入貼價的22,800點水平為主，熊證新上市最貼價的位置在23,600點水平，為早段資金最活躍的區域。

信證精選：恒指牛證(68585)，收回價22,600點；恒指熊證(54618)，收回價23,652點，市場最貼價之一

想避免牛熊證的收回風險，可以認股證部署：

↑看好，恒指認購證(18554)，行使價25,500點，27年6月到期，實際槓桿約8倍

↓看淡(或對沖倉位)，恒指認沽證(16533)，行使價22,500點，27年3月到期，實際槓桿約9.6倍

投資者可利用信證網站或手機應用程式「信搜牛熊」，查看即市活躍牛熊證的收回區域。
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中東局勢再度升溫，國際油價上升，布蘭特期油上試4月底以來高位，「三桶油」早段跑贏大市，早段升3至5%。

信證「三桶油」認股證精選：

↑看好，中石油(0857)認購證(18476)，行使價12.5元，27年5月到期，實際槓桿約5.8倍

↑看好，中海油(0883)認購證(18475)，行使價27.5元，27年4月到期，實際槓桿約7.5倍

↑看好，中石化(0386)認購證(15053)，行使價5.05元，27年4月到期，實際槓桿約7.3倍

內地大模型公司月之暗面發布Kimi K3模型首個重大升級版本Kimi K3.1 Pro，AI大模型股早段跌勢全面。早前有報道引述消息人士指，聯想(0992)將會參與DeepSeek新一輪融資。

聯想股價持續回吐，在7月底以來低位徘徊，上周五有近560萬流入相關好倉，為最多資金部署好倉的個股。

信證聯想(0992)認股證精選：

↑看好，聯想認購證(14770)，行使價23.88元，27年1月到期，實際槓桿約5倍

↓看淡，聯想認沽證(16197)，行使價20.88元，27年2月到期，實際槓桿約2.6倍

滙控(0005)預計將於周二(10月27日)中午公布業績，市場關注集團業績指引，以及英國將於月底發布的預算案細節。

信證滙控(0005)認股證精選：

↑看好，滙豐認購證(13710)，行使價150元，27年2月到期，實際槓桿約10.3倍

↓看淡，滙豐認沽證(18195)，行使價120元，27年7月到期，實際槓桿約5.8倍

投資者可善用信證網站 https://www.citicswarrants.com/tc/index，配合信證精選認股證，選擇適合產品；亦可以下載免費手機應用程式「信搜牛熊」，利用全新「信搜輪證」頁面的「快速搵輪」功能，把握投資時機。